心得前言
十三章完整收錄科斯托蘭尼，作為投機者的畢生經驗與所學。他是德國知名的投資大師，一生與投機結下深刻緣分，並以此為傲。看完這本書，會對投資的看法，有新的一層認識。雖然內容舉例多是國外的例子，較無法感同身受，年代也略為久遠。但是，從作者的書寫口吻來說，會有一種感嘆：「哇，不愧是經歷過大起大落的投機者，總能面不改色的大膽預測，做出與眾不同的選擇」。對我來說，不會生澀難懂，卻也不是這麼平易近人，尤其是書中眾多歷史事件，看得我常常不自覺跳過，或者挑重點看(因為是國外的情況)。但是在金錢觀，以及對投資市場的分析，都有獨到的見解。在邁向投資的道路上，絕對可以多加參考的一本書。
書中主要有13章介紹，這邊簡單抓出重點分享，詳細內容及圖表，就請自行看看書了
以下這章重點純屬個人意見，也會加入自己的見解，僅供參考~
內容簡述
第一章：金錢的魅力
開頭就開宗明義，寫著這段文字：「對金錢著迷，但又必須和錢保持一定距離。」很顯然，錢，人人需要，人人愛，但是在確切理解本質前，絕對不可貿然接近。作者提到，社會存在著資本主義與社會主義。但資本主義略為勝出，可能源自於資本主義較符合人性，證劵交易所也是資本主義下的其中一項產物。至於面對金錢的正確態度，時常介於兩種極端態度之間。有的人過於吝嗇小氣，有的人卻染上了揮霍癮，兩者都無法成為真正的富人。
第二章：證卷交易動物園
這個標題下得蠻有趣的，這章主旨談到證劵交易所裡，都有哪些職業屬性的人，在操作股票。只能說作者非常有主見，也很自信的將真相告訴讀者(雖然可能有點對不起經紀人或是基金經理)。因為作者直接表明經紀人，他只管成交量多寡，越多筆交易，他才能從中得到更多利益。「賣掉，也不壞」可能會是他們常常告訴你的建言。可能真的不壞，但是他不會告訴你，頻繁進出股市，扣掉的手續費，正在逐漸吃掉你的利潤。而這些被吃掉的利潤，就是經紀人賴以為生的收入。
至於基金經理，則是手握幾十億資金的統治者。本質上與經紀人雷同，只差在他們手中握有更龐大的資金，但同樣都是拿著他人資產的工作者。
金融鉅子，被稱作「大莊家」。他們同樣擁有驚人的資產，但不一樣的是，他們手握的是自己的資產。往往他們一個決定，可以影響到股價的方向。而且他們積極佈局，合併，試圖成為證劵交易所的最大贏家。事實上，我認為金融鉅子是握有最多勝算的，所以才能作莊家。
套匯者又是啥?，這個角色時至今日，已經幾乎找不到了。所以被作者稱為「絕跡的投機人士」。也是屬於投機者的一種，可能運用的手法，是在甲地買進，乙地賣出，賺取些微價差來獲得利潤。好處是幾乎沒有風險，但是現今資訊發達，各處貨幣價值時刻都透明化，任何價差幾乎能夠迅速敉平，很難賺取太好的利潤。
接著是本章重點的證劵玩家，證劵所的賭徒。這類玩家，通常不放過任何獲利機會，他們可能在10塊錢買進，11塊賣出，力求快速獲利，不講求效率。雖然看似是較沒有遠見，依照直覺的一群人。但若是市場僅存在長抱股票的投資者，那也不行。因為市場上將沒有流動資金，因此他們也是維持市場相當重要的一群人。
剛剛有提到常抱股票的投資人，這就是接下來要談的：證劵市場的長跑者—投資者。他們握有股票，並且幾十年長抱，不賣出。藉由參與企業的成長，持續穩定的獲利。是最兼具耐性與理性的一群人。
最後就屬作者本身的屬性，投機家：有遠見的戰略家。普遍來說，投機家介於證劵玩家與投資者之間。他們最大的差別，在於「想法」。投機家以自己的見解，選擇進場離場的時間，並且在必要的時候，選擇長抱股票。要能成為投機家，唯一能依靠的只有「經驗」。他們可能也會經歷高風險的失敗，交易100是中，贏得51次，失敗49次，其中的2次差異，將是他們獲利的差數。
不論自己究竟會在市場上成為哪一種角色，或者想要成為哪一種角色，切記科斯托蘭尼給您的投資忠故：有錢的人，可以投機
錢少的人，不可以投機
沒錢的人，必須投機
最後，錢少的人如何不可以投機?
這邊講的「不投機」，並不是真的都「不投資」，而是使用長期不需動用的資金，並且投資一流的股票，避免投機，然後3年後對自己說，我要用自己的錢來投機。
第三章：憑什麼投機
第三章，作者列舉能夠「投機」的工具。
1.股票，大家最熟悉的工具，也是投機最主流的平台。
2.債劵，是比您想像還要重要的一個管道。雖然債劵也是保險的一種手段，但是債劵也是會對現實貨幣價值，存在上下波動。
3.原料，投機家對投機家。原料的漲跌，幾乎離不開人類的預期心理，以及物品的稀缺性。這一局堪稱投機家的對弈。哪方預先預測到趨勢，就能得到第一波的紅利。
4.外匯，雖然可以投機，但過去遠比現在好玩多了。而且外匯完全就是一體兩面的遊戲。一方賺錢，就存在賠錢的一方。
5.有形資產，在老的東西，都有機會變成值錢的老古董，就看人類給它多少價值。有形資產也是很看「眼光」的一種。對我來說，不完全算是投機，但也是有人因為收藏有價值的物品一夕翻身，倒是投機沒錯。
6.房地產，大投機家 作者直接明白挑明，他擅長「流動資產」的投機。房地產屬於「不動產」。流通性不高，也必須侷限在某些區域裡。但是不可否認，房地產投資資金必須雄厚，能夠獲利，必定也雄厚。
第四章：奇幻的證劵交易所
提及歷史中幾段過往的交易紀錄，發現「人」總是會因為貪念，成為證劵交易所中的賭徒。證劵市場與經濟不一定會並行發展。男子就好像「經濟」，狗就像是「證劵市場」。長遠來看，經濟與證劵市場的方向相同，但在過程中，方向有可能完全相反。
第五章：指數有什麼道理
一切取決於供給、需求，全部的證劵理論都基本此信條：看是股票多還是傻瓜多。
看似很自信的這段文字，科斯托蘭尼給出的答案是，指數帶來的訊息，對投機人士沒有作用，因為證劵市場有自己的邏輯，與普通消費者的邏輯沒有關係。其實這部分我自己是語帶保留的，當然不是在質疑人家的經驗，畢竟人家是經驗老到的投機者。只是消費者的普遍心理，我認為並不是之於證劵市場完全沒有關係，尤其是近期投資熱度與日俱增，龐大散客投資人的意見驅使，也是可能造成一方小小影響。
第六章：行情上漲的秘密
貨幣是股票市場的命脈，沒有貨幣，就算世界和平，經濟繁榮，行情也不會上漲。
貨幣+心理=趨勢，總體來說，只有貨幣與心理呈現正面時，股票指數才會上揚。
相對的，若缺少想像力和貨幣，指數會跌到谷底。
通貨膨脹對股票交易無負面影響，通貨緊縮反而是證劵市場的災難。因為股票與其他有形資產一樣，必須靠通貨膨脹帶動。物價越高，人們越傾向將資金流入證劵市場。
第七章：證劵交易心理學
「固執的投資者、猶豫的投資者，勝利者是固執的投資者」
技術層面只存在的問題：股票掌握在什麼人手裡
固執的投資者，具有4元素：金錢、想法、耐心、運氣
是否有錢，在於資產的完整性，是否有負債，千萬不要借錢買股票。
想像力遠比知識更重要
耐心是證劵交易所裡最重要的東西
運氣包含著時機、機運。
作者創建了一套系統，解說何時適合進入證劵市場：稱為科斯托蘭尼雞蛋
1.修正階段
2.調整或相隨階段
3.過熱階段
任何股票漲跌，始終重複著這個循環。
第八章：暴漲和崩盤是分不開的搭檔
崩盤以暴漲為前提，而暴漲都以崩盤為收尾，這是永恆不變的法則。
第九章：「逆向」是成功要素
只有少數人能投機，關鍵在與眾不同 勇於與眾不同。
作者在這章，寫出一段蠻有意思的文字。要選擇與大眾不一樣的決定，是有一點困難，因為這違背人性，人天生就有從眾心理，而且容易受到影響。科斯托蘭尼表示：這時候就要相信自己，並且告訴自己，其他人都是傻瓜！
第十章：從預言家到顯示幕的訊息叢林
凡是交易所裡人盡皆知的事，都不會令我激動。和指數發展趨勢有關的訊息，都是先有指數才有訊息的。以上這段文字，完全出自書中所述。真實的證劵交易所模樣，我們一般市井小民可能沒有機會知道，有關於指數如何出現，也只能看您選擇要不要相信而已。
另外，作者這邊有提出「既成事實」的概念，也可以看得出，他不太相信技術訊息的由來。證劵市場始終會出現不合邏輯的現象，被作者稱之為「既成事實」。像是：當市場釋出好消息時，人們卻在哭泣，釋出壞消息時，人們卻笑了，諸如此類的詭異狀況。
第十一章：從證劵交易所到交易股票
股價永遠不會等於實際價值，基本上股價大多或低或高於實際價值。
圖表可能賺錢，但一定賠錢。結論是：請否定圖表。這是其中一個建議，但也不是全部。善於研究圖表並不是真的完全沒有任何好處，了解股票的過去歷史，絕對有助於預測未來走向，但不能只以統計學直接斷定一切。記得前一章的「既成事實」嗎？往往證劵市場是不合邏輯的，而你費心統計的圖表，正是依照某一種邏輯，做出來的平均值。
第十二章：用別人的錢交易的投機者
對貨幣一無所知，卻善於應付客戶 投資顧問與經濟管理人，都處在與客戶的利益衝突中，只有在成交時才能賺錢，所以對客戶是相當不利的事。請記得，除非你不在意獲利多寡。不然再怎麼不願管錢，你都可以選擇當個證劵市場的長抱者。
第十三章：寫給敢做敢為的人
賠錢是必然的。真正理解證劵交易所，股票交易之前，肯定要付出很多學費。這點算是針對投機者所言。就獲利速度來說，操作得宜的投機可能比投資者，還要快速能累積財富。但是相對要付出較多的學費。不論哪一種，必須先有入場卷，才能有所選擇。耐心與堅定，勢必是證劵市場中最重要，卻最難以維持的要素。目前這兩項沒有沒關係，最重要的是：要先「敢做」！
